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股票市场开放与上市公司投资效率 — 来自“沪深港通”的经验证据
作者：苏彦妃，叶媛圆，付芸溪
摘要：
沪深港通的启动标志着我国资本市场对外开放迈入了新的里程，进一步促进了内地与香港市场的深度融合和互动。本文将以沪深港通的开通为背景，通过倾向得分匹配法（PSM）和双重差分法（DID）巧妙结合的实证方法，深入探讨了资本市场互通对企业投资效率的效应。研究成果表明，沪深港通的实施能够显著缓解企业的投资问题，并改善其盈余管理，从而优化企业投资效率。本文揭示了沪深港通对我国资本市场开放和企业投资效率的积极影响，填补了微观企业资源配置效率及市场开放经济后果的研究空白，并提出政策建议，对未来资本市场开放与企业经营具有深远启示。
关键词：资本市场开放；沪深港通；投资效率；盈余管理
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